男神摔跤，“备胎”转正，世道终于变了

原创 令狐冲 韭圈儿

继3月16日盘中创下新低之后，中证全指房地产指数开启了暴力反弹模式，短短12个交易日里反弹了25.75%。

作为与地产一起被划分到“备胎”里的难兄难弟，电力我们就不说了，随着新能源火爆、周期股爆发，热情早早就烧到了电力，人家直接备胎变男神。

同为三坑兄弟的银行和保险，一个虽然没怎么涨，但跌的不多；另一个虽然这两年跌得惨，但19、20年也有过辉煌的时候。

只有地产，在过去长达五年的时间里一直都表现的很相当符合角色定位——别人涨的时候它不涨，别人小跌的时候它大跌。

直到这两周，它才支棱了起来，有句话怎么说来着，“备胎总有转正时”。

政策底近了

地产最近的回暖，最重要的原因还是政策面出现了宽松预期。

前段时间不少高层更是连续喊话，说短期的货币政策重在稳地产，房地产金融化泡沫得到根本扭转。

虽然总的基调还是一直强调房住不炒，但是各地的政策都已经悄摸摸的变了，有些城市放松了限购限售，有些城市调低了首套、二套的房贷利率。

行情回暖了

3月15日之后的反弹来得又急又猛，甚至没有一次比较大幅度的回调，K线直接走出了垂直向上的漂亮图形。

近期你能想象除了中国互联网指数外，市场上还有哪个猛男指数能这么强？

中证全指房地产指数12个交易日中只有3天下跌。

而且，与中概互联的上蹿下跳不同，中证全指房地产指数12个交易日中只有3天下跌，不仅上涨的延续性非常好，回撤幅度也非常友好。

虽然具体刺激房地产的政策还远没有出台，各地放松管控也只是刚有苗头，但市场一直都不是看现在怎么样，而是看未来的预期。

行情总在政策前，在政策底越来越近的时候，行情就开始了率先的反弹。

估值还在低位

大家可以打开我们的韭圈儿，里面可以直接查到中证全指房地产指数的具体估值情况。

我拉了一下后台的数据，3月15号那天，房地产指数的估值已经达到了近10年的最低点。

最近虽然连续上涨了很多天，但是目前不管是市盈率还是市净率，估值水平都是处于历史最低的10%-15%左右。即使放在近5年的维度估值也不算高。

房地产市场的

“供给侧改革”

房地产这一波政策周期，如果用一个词概括的话，我觉得应该是“供给侧改革”。

如果盘点一下房地产行业至暗时刻的标志性事件，那“三道红线”肯定是其中之一。

自此之后，房地产行业就出现了极度的分化，凡是杠杆用得比较高的，在这几年比较激进、疯狂拿地的，都出了各种各样的问题。

而一些经营稳健的优质的房地产公司却留了下来，享受了比以前更低的融资成本，慢慢提高了市场占有率。

对房地产企业的具体影响我认为不必多说，一张图足以。

既然是供给侧改革，那我们就看看经历过供给侧改革行业的前车之鉴。

钢铁行业自2016年开始供给侧改革之后，在2017年有了一个明显的上涨，虽然18年开始也跟着大盘一起出现了深度回调。

但是自2020年初开始，申万钢铁指数翻了接近两倍。

从政策收紧到行情触底，钢铁行业用了4年的时间，房地产会复制钢铁的“奇迹”么？

昨天北落发了一个视频，价值=（α+β）^T，这个公式也适用于房地产行业。

对于房地产这种今后可能有着β投资机会的行业，可以选择相关的指数基金。

房地产ETF（512200）是现在场内流动性最好的一只房地产ETF，规模和日均交易量也都是同类型指数基金里最好的。